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券商轉(zhuǎn)向看重新三板做市制度
記者從財(cái)達(dá)證券獲悉，2014年8月，財(cái)達(dá)證券新三板做市業(yè)務(wù)正式上線，截至2015年7月31日，做市業(yè)務(wù)共上線21個(gè)項(xiàng)目，還有9個(gè)項(xiàng)目正處于流程中，預(yù)計(jì)年底上線做市項(xiàng)目將突破30個(gè)。據(jù)了解，該公司近一年來，做市業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速、平穩(wěn)、健康的良好發(fā)展勢頭，實(shí)現(xiàn)利潤（包括浮盈）突破1億元。
券商熱衷在新三板掘金
今年以來，新三板新增掛牌企業(yè)1768家，按照每家150萬元的保守估計(jì)，券商推薦收入超過26億元。券商中，推薦企業(yè)最多的是申萬宏源，達(dá)到150家，廣發(fā)、國信、東吳和招商等多家券商推薦數(shù)量都在50家以上。
目前大部分在主板上市的券商中報(bào)都已出爐，披露新三板業(yè)務(wù)具體收入數(shù)據(jù)的寥寥無幾，不過仍然能夠從中“窺探”到券商在新三板掘金的大致情況。中報(bào)顯示，廣發(fā)證券上半年推薦34家企業(yè)掛牌，實(shí)現(xiàn)收入5900萬元，同比增長15516%，平均每個(gè)項(xiàng)目費(fèi)用收入大約為174萬元。廣發(fā)證券2014年上半年推薦掛牌企業(yè)19家，根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)推算收入約2300萬元，平均每家約120萬元?？梢婋S著掛牌企業(yè)數(shù)量激增，掛牌費(fèi)用已經(jīng)大幅上漲。招商證券上半年為35家公司提供掛牌服務(wù)，掛牌業(yè)務(wù)收入37693萬元（其中含私募債掛牌收入）。平均下來，每單掛牌業(yè)務(wù)確認(rèn)的收入可能不到100萬。不過，新三板掛牌費(fèi)用不全是一次性支付，部分會在掛牌后按年支付持續(xù)輔導(dǎo)費(fèi)。
為何對做市制度承載厚望
在新三板業(yè)務(wù)中，做市業(yè)務(wù)是重要的一項(xiàng)。財(cái)達(dá)證券一位負(fù)責(zé)人告訴記者，新三板做市業(yè)務(wù)是一項(xiàng)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，在我國證券市場上是新生事物。自去年4月份財(cái)達(dá)證券做市業(yè)務(wù)籌建以來，做市業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)從零開始，反復(fù)學(xué)習(xí)研究業(yè)務(wù)，不斷進(jìn)行多輪全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的測試，制定做市業(yè)務(wù)全套規(guī)章制度等等，克服了時(shí)間緊、任務(wù)重、人員少、做市交易系統(tǒng)不成熟等多重困難，犧牲了大部分節(jié)假日時(shí)間，終于換來了業(yè)務(wù)的順利發(fā)展。
“今年4月，在新三板二級市場交易出現(xiàn)了下滑趨勢，且整個(gè)主板證券市場大勢強(qiáng)烈向好的情況下，經(jīng)過慎重分析，財(cái)達(dá)證券做市業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)確地做出了新三板具有較強(qiáng)下跌走勢的預(yù)判，在第一時(shí)間制訂了一系列風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。事實(shí)證明，從4月到7月，新三板市場遭遇了暫時(shí)流動性危機(jī)，做市指數(shù)大幅下滑，眾多股票跌破最近發(fā)行價(jià)格，某些做市機(jī)構(gòu)甚至陷入浮虧，而公司做市業(yè)務(wù)通過專業(yè)的策略研究，有效地鎖定了收益，目前仍然保持了近一個(gè)億利潤。”這位負(fù)責(zé)人說。
做市商制度運(yùn)行一年，它被期許增強(qiáng)市場流動性、促進(jìn)合理定價(jià)。東方證券一位負(fù)責(zé)人說，現(xiàn)在主板出現(xiàn)了流動性風(fēng)險(xiǎn)，新三板更加有流動性風(fēng)險(xiǎn)，在流動性缺失的時(shí)候更要倡導(dǎo)價(jià)值型投資，整個(gè)市場需要耐下心來，不要像a股一樣去做博弈。新三板的投資周期應(yīng)該是介于創(chuàng)投和主板之間的，不管是企業(yè)、做市商還是投資機(jī)構(gòu)的眼光都要看得更長遠(yuǎn)，首先不要讓這個(gè)市場出問題、不要后退，再往市場化的改革方向慢慢走。
