News新聞中心
證監(jiān)會為四板市場定規(guī) 投資門檻定為50萬
不得跨區(qū)經(jīng)營，地方政府負(fù)責(zé)日常監(jiān)管并承擔(dān)風(fēng)險處置責(zé)任，證監(jiān)會對市場運作進行監(jiān)督檢查，預(yù)警風(fēng)險并處置督導(dǎo)
【財新網(wǎng)】（記者 劉彩萍 張榆）
在地方政府批準(zhǔn)設(shè)立的紛繁復(fù)雜的各類交易場所中，區(qū)域性股權(quán)市場（俗稱四板市場）被單獨列出，納入多層次資本市場體系，由證監(jiān)會制定審慎的監(jiān)管規(guī)則，地方政府負(fù)責(zé)日常監(jiān)管并承擔(dān)風(fēng)險處置責(zé)任進行“齊抓共管”。日前證監(jiān)會正式發(fā)布《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》（下稱《辦法》），明確地方政府與證監(jiān)會的職責(zé)劃分、投資者門檻及禁止跨區(qū)域經(jīng)營。《辦法》自2017年7月1日起施行。
證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸在5月5日的新聞發(fā)布會上表示，《辦法》明確界定中央和地方監(jiān)管職責(zé)，充分發(fā)揮中央和地方兩個積極性，這有利于完善監(jiān)管協(xié)同機制，防止監(jiān)管空白和監(jiān)管套利，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，保護投資者合法權(quán)益，防范和化解金融風(fēng)險，促進區(qū)域性股權(quán)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
下一步，證監(jiān)會將會加強對省級人民政府開展區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)管工作的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，對市場規(guī)范運作情況進行監(jiān)督檢查，對市場風(fēng)險進行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)，在職責(zé)范圍內(nèi)采取必要的措施。
明確中央及地方監(jiān)管職責(zé)
《辦法》明確了證監(jiān)會及地方政府在區(qū)域性股權(quán)市場的監(jiān)管職責(zé)劃分。
根據(jù)《辦法》，省級人民政府依法對區(qū)域性股權(quán)市場進行監(jiān)督管理，負(fù)責(zé)風(fēng)險處置；由其指定的地方金融監(jiān)管部門承擔(dān)對區(qū)域性股權(quán)市場的日常監(jiān)督管理職責(zé)，依法查處違法違規(guī)行為，組織開展風(fēng)險防范、處置工作。
證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對地方金融監(jiān)管部門的區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理工作進行指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，對市場規(guī)范運作情況進行監(jiān)督檢查，對市場風(fēng)險進行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)。
《辦法》指出，地方金融監(jiān)管部門與中國證監(jiān)會派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)管合作及信息共享機制。
50萬元投資者門檻
《辦法》中的投資者門檻與今年1月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》保持一致。
明確在區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)除了機構(gòu)投資者外還包括在一定時期內(nèi)擁有符合證監(jiān)會規(guī)定的金融資產(chǎn)價值不低于人民幣50萬元，且具有2年以上金融產(chǎn)品投資經(jīng)歷或者2年以上金融行業(yè)及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人。
據(jù)財新記者了解，此前區(qū)域性股權(quán)市場投資門檻差別較大，有的交易所是10萬的門檻，而北京股權(quán)交易中心是300萬的門檻。
此外，《辦法》也明確規(guī)定在區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行證券，不得通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；不得采用廣告、公開勸誘等公開或者變相公開方式。
投資者在區(qū)域性股權(quán)市場買入后賣出或者賣出后買入同一證券的時間間隔不得少于5個交易日。
不得跨區(qū)域經(jīng)營
值得一提的是，《辦法》明確要求區(qū)域性股權(quán)市場不得為其所在省級行政區(qū)域外企業(yè)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓或者登記存管提供服務(wù)，這也意味著四板市場不允許跨區(qū)域經(jīng)營，監(jiān)管希望有效控制風(fēng)險，便于風(fēng)險處置。
一位地方股權(quán)交易中心負(fù)責(zé)人告訴財新記者，雖然證監(jiān)會也要求地方政府和掛牌地政府之間建立合作機制，督促整改，但在實際操作中非常困難?！氨热绫本┦姓フ疑虾Ｊ姓f，你把北京的企業(yè)給我退回來，難度可以想象。”
此外，當(dāng)前全國各類交易場所有上千家，非?；靵y，證監(jiān)會出臺四板市場的監(jiān)管規(guī)則，新增了“私募證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓工作只能由區(qū)域性股權(quán)市場來做”，也就意味著除了40家區(qū)域性股權(quán)市場外，其他的各種交易場所都不能涉及私募證券的發(fā)行轉(zhuǎn)讓，不允許進行監(jiān)管套利。
“但是這給監(jiān)管部門出了一個大的難題?！鄙鲜鋈耸扛嬖V財新記者，到底怎么認(rèn)定私募證券非常困難，其他的交易平臺可以換成各種各樣的名目，比如叫收益計劃、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃等。就算認(rèn)定了其他的交易平臺違規(guī)發(fā)行私募證券問題，該如何查處？這些平臺的監(jiān)管是在地方政府，也都是地方政府自己批的，所以自己批的機構(gòu)自己查，存在顯見的利益沖突。
地方交易所清理工作進度不一
此外，證監(jiān)會在5月5日還召開了清理整頓各類交易場所“回頭看”工作交流會，但目前各個地區(qū)“回頭看”工作進度不一。
證監(jiān)會表示，目前有的地區(qū)尚未公布“黑名單”；有的地區(qū)未按要求梳理通報交易場所會員、代理商、授權(quán)服務(wù)機構(gòu)等情況；有的地區(qū)對重點交易場所的清理整頓遲遲未按照要求付諸行動。“地方各類交易場所的問題仍然很大，風(fēng)險較為突出，形勢不容樂觀。”
會議再次重申，各地區(qū)各部門堅持全國一盤棋，守土有責(zé)，既要“回頭看”，又要“扎實干”，對交易場所分類處置，該關(guān)閉的堅決關(guān)閉，該規(guī)范的切實規(guī)范，該整合的限期整合，該轉(zhuǎn)型的及時轉(zhuǎn)型，堅決打擊違法違規(guī)交易。
對于“微盤”交易平臺、嚴(yán)重違法違規(guī)的交易場所、違法違規(guī)且拒不整改的交易場所、未取得省級人民政府批文的非法交易場所要下決心取締關(guān)閉。
“各地區(qū)各部門要標(biāo)本兼治，建立交易場所規(guī)范發(fā)展的長效機制?！睍h要求各地區(qū)要以是否有利于服務(wù)實體經(jīng)濟為標(biāo)尺，盡快推動交易場所按類別有序整合，原則上一個類別保留一家。此外，要從嚴(yán)審批交易場所，“回頭看”期間不得再批設(shè)或變相設(shè)立新的交易場所?！盎仡^看”工作結(jié)束后，按照原則上一個類別一家的要求，不應(yīng)再批設(shè)新的同類別交易場所。
